1.基本面：原料端，锰矿受硅锰期货盘面偏弱震荡影响，现货市场成交小幅下跌，矿商虽仍有挺价情绪，但合金厂多压价采购，锰矿价格上行承压。现货价格受国内锰矿现货价格偏弱影响，硅锰成本支撑减弱，硅锰市场现货价格出现小幅下降。需求端，下游钢厂对硅锰采购节奏缓慢，主流钢招定价敲定，市场仍多持观望态度。综合看来，硅锰下游需求支撑不足，现货价格偏弱运行；中性。
2.基差：现货价6250元/吨，05合约基差-242元/吨，现货贴水期货。偏空。
1、基本面：钢厂铁水产量继续回升，供应端本月到港水平继续将保持偏高水平，总体供需宽松，港口库存环比继续增加保持高位；偏空
2、基差：日照港PB粉现货折合盘面价919，基差87；日照港巴粗现货折合盘面价895，基差62，现货升水期货；偏多
1、基本面：供需双弱局面延续，需求季节性回升，库存低位小幅增加，贸易商采购意愿仍不强，下游地产行业继续处下行周期；偏空
3、库存：全国35个主要城市库存608.07吨，环比增加，同比减少；偏多。
1、基本面：热卷产量有所增加同时需求反弹至高于同期水平，库存稍有增加但压力不大总体接近同期均值水平，四季度制造业有所回暖；中性
3、库存：全国33个主要城市库存340.28万吨，环比增加，同比增加；偏空
1、基本面：现货不锈钢价格下降，短期镍矿价格偏强运行，印尼矿近期短缺，镍铁的价格稳中有升，成本线继续坚挺且有小幅上移，库存小幅回落，但300系库存仍小幅上升，持续关注库存变化。中性
1、基本面：煤矿有序生产，供应逐步增加。周末多地钢厂对焦炭再次进行提降，双焦市场情绪继续转弱，下游企业对原料维持按需拉运，中间环节则暂停采买，原料交易情绪不佳，考虑到焦价下跌后，焦化亏损进一步加重，煤价支撑不足，或将跟随下行；偏空
3、库存：钢厂仓库存储804.7万吨，港口库存451.3万吨，独立焦企库存810.3万吨，总样本库存2066.3万吨，较上周减少90.6万吨；偏多
6、预期：焦价开启第十轮降价，焦企利润将再度压缩，对原料端煤价的接受度再次走弱，加之铁水产量仍保持低位水平，多数焦钢厂仍维持按需采购策略，影响原料煤刚需继续承压，预计短期焦煤价格或弱稳运行。焦煤2505：1080-1130区间操作。
1、基本面：焦企开工率稍有下滑，随着焦炭连续九轮提降落地，多数焦企陷入亏损，受利润影响，产地焦企开始有不同程度减产，但下游钢厂焦炭采购需求偏弱，焦企厂内库存仍有累积，多积极出货为主；偏空
3、库存：钢厂仓库存储691万吨，港口库存177.2万吨，独立焦企库存98.4万吨，总样本库存966.6万吨，较上周减少3.5万吨；偏多
6、预期：随着利润回落焦企限产增加，焦炭供应略有收缩，然近期受关税方面影响，市场情绪再度回落，钢厂采购仍偏谨慎，焦炭刚需继续承压，焦炭供应过剩局面难改，预计短期焦炭或弱稳运行。焦炭2505：1650-1700区间操作。
1、基本面：玻璃生产利润低位，行业冷修放缓，开工率、产量下降至历史同期低位；下游需求疲弱，地产、深加工企业复工复产没有到达预期，厂库大幅回升；偏空
2、基差：浮法玻璃河北沙河大板现货1192元/吨，FG2505收盘价为1268元/吨，基差为-76元，期货升水现货；偏空
3、库存：全国浮法玻璃企业库存6555.90万重量箱，较前一周增加3.89%，库存在5年均值上方运行；偏空
6、预期：玻璃需求疲弱、库存大幅累积，短期预计震荡偏空运行为主。FG2505：日内1200-1260区间操作
1、基本面:供给端来看，据隆众统计，2025年1月PVC产量为209.6338万吨，环比增加2.16%；本周样本企业产能利用率为80.79%，环比减少0.01个百分点；电石法企业产量35.4915万吨，环比减少0.14%,乙烯法企业产量11.284万吨，环比减少4.76%；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所减少，预计排产少量增加。需求端来看，下游整体开工率为32.7%，环比增加.25个百分点，高于历史中等水准；下游型材开工率为25.25%，环比增加.25个百分点，高于历史中等水准；下游管材开工率为33.44%，环比增加.81个百分点，高于历史中等水准；下游薄膜开工率为60%，环比增加2.22个百分点，高于历史中等水准；下游糊树脂开工率为81.28%，环比减少1.33个百分点，高于历史中等水准；船运费用看跌；国内PVC出口价格价格占优；当前需求或持续低迷。成本端来看，电石法利润为-423元/吨，亏损环比减少2.00%，低于历史中等水准；乙烯法利润为-503元/吨，亏损环比增加13.20%，低于历史中等水准；双吨价差为2746.95元/吨，利润环比减少2.00%，低于历史中等水准，排产或将承压。中性。
2、基差:02月24日，华东SG-5价为5060元/吨，05合约基差为-195元/吨，现货贴水期货。偏空。
3、库存:厂内库存为47.0046万吨，环比减少1.11%，电石法厂库为37.1846万吨，环比减少2.54%，乙烯法厂库为9.82万吨，环比增加4.69%，社会库存为49.926万吨，环比增加1.93%，生产企业在库库存天数为7.9天，环比持平。偏空。
4、盘面:MA20向下，05合约期价收于MA20上方。中性。5、主力持仓:主力持仓净空，空增。偏空。沥青：
1、基本面:供给端来看，根据隆众，2025年2月份国内沥青总排产量为210.8万吨，环比增加0.4%，同比增加14.2%。本周国内石油沥青样本产能利用率为27.998%，环比增加0.487个百分点，全国样本企业出货23.52万吨，环比增加32.06%,样本企业产量为45.9万吨，环比增加1.77%,样本企业装置检修量预估为85.3万吨，环比减少3.94%,本周炼厂有所增产，提升供应压力。下周或将增加供给压力。需求端来看，重交沥青开工率为26.4%，环比增加0.02个百分点，低于历史中等水准；建筑沥青开工率为24.8%，环比持平，高于历史中等水准；改性沥青开工率为0.5958%，环比增加0.42个百分点，低于历史中等水准；道路改性沥青开工率为5.5%，环比增加0.90个百分点，低于历史中等水准；防水卷材开工率为28.75%，环比增加23.08个百分点，高于历史中等水准；整体看来，当前需求低于历史中等水准。成本端来看，日度加工沥青利润为-522.42元/吨，环比增加0.00%，周度山东地炼延迟焦化利润为830.5557元/吨，环比减少8.70%，沥青加工亏损增加，沥青与延迟焦化利润差减少；原油走弱，预计短期内支撑走弱。偏空。
2、基差:02月24日，山东现货价3740元/吨，04合约基差为-36元/吨，现货贴水期货。中性。
3、库存:社会库存为98.5万吨，环比增加8.36%，厂内库存为81.3万吨，环比增加1.25%，港口稀释沥青库存为库存为20万吨，环比增加33.33%。社会库存持续累库，厂内库存持续累库，港口库存持续累库。偏多。
1、基本面：从基本面看，近期内地上游销售节奏尚可，多数库压相对可控制；叠加传统下游刚需，甲醇部分项目检修逐步展开，内地供需结构暂显尚可背景下，预计价格震荡稍强表现，高度谨慎看待。港口市场或窄幅震荡延续，库存高、内地货冲击节奏仍存压制；关注伊朗地区装置实际回归节奏；中性
2、基差：江苏甲醇现货价为2610元/吨，05合约基差42，现货升水期货；偏多
3、库存：截至2025年2月20日，华东、华南港口甲醇社会仓库存储的总量为89.91万吨，较上周期增2.10万吨；沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源降0.05万吨至49.71万吨；偏空
1、基本面：供应开始增加，国外现货回升，国内库存开始增加，轮胎开工率有所下滑 中性
3、库存：上期所库存周环比增加，同比减少；青岛地区库存周环比增加，同比减少 中性
6、预期：市场高位震荡，短线%，财新PMI50.1，下降0.4%，12月出口总额同比增长10.7%，较11月的6.7%回升，塑料制品出口金额同比增长4.6%。宏观方面，部分地缘冲突谈判有望开启，原油继续震荡回落，3月会议预计继续释放利好。一季度新装置产能投放仍较为集中，产业链库存中性偏低，需求端方面，下游开工有序恢复，农膜开工好转，其中地膜恢复较快，现货价格得到支撑。当前LL交割品现货价8150（-30），基本面整体中性
4.盘面：LLDPE主力合约20日均线日线.主力持仓：LLDPE主力持仓净多，减多，偏多；
1.基本面：1月官方PMI49.1%，下降1.0%，财新PMI50.1，下降0.4%，12月出口总额同比增长10.7%，较11月的6.7%回升，塑料制品出口金额同比增长4.6%。宏观方面，部分地缘冲突谈判有望开启，原油继续震荡回落，3月会议预计继续释放利好，煤价近期走弱，成本支撑减弱。供应端本周有镇海炼化等3套装置重启，上海石化等3套装置计划检修，预计供应有所增加，产业链库存中性偏高，需求端方面，节后下游陆续恢复。当前PP交割品现货价7400（-20），基本面整体中性；
4.盘面：PP主力合约20日均线日线.主力持仓：PP主力持仓净空，增空，偏空；
1.基本面：年初以来尿素盘面自低位反弹。供应方面，日产继续维持高水平，库存高位有所去库。需求端，整体边际需求有所好转，工业需求中复合肥开工率快速上升，农业需求慢慢地回暖。目前主力合约是旺季合约，价格底部此前已形成，但近期价格冲高后成交转弱，建议后市以逢低做多为主，交割品现货1810（+60），基本面整体中性；
4.盘面：UR主力合约20日均线日线.主力持仓：UR主力持仓净空，减空，偏空；
6.预期：尿素主力合约盘面震荡，日产高位，库存高位回落，需求边际回暖，预计UR今日走势震荡，UR2505：日内1790-1850区间操作
1、基本面：纯碱生产利润低位，产量处于同期高位；下游浮法和光伏玻璃日熔量下滑，终端需求疲弱，纯碱厂库处于历史高位；偏空
2、基差：河北沙河重质纯碱现货价1490元/吨，SA2505收盘价为1523元/吨，基差为-33元，期货升水现货；偏空
3、库存：全国纯碱厂内库存185.59万吨，较前一周减少1.22%，库存在5年均值上方运行；偏空
6、预期：纯碱基本面疲弱、库存历史高位，短期预计震荡偏空运行为主。SA2505：日内1470-1520区间操作
1、基本面：今日PTA期货跌后震荡，现货市场商谈氛围一般，少量聚酯工厂买货，现货基差企稳，随着盘面价格走低，后点价增多。个别主流供应商有出货。2月主流在05贴水60~65附近成交，个别略高在05贴水55附近成交，宁波货在05贴水70有成交，价格成交区间在4980~5020附近。3月中上少量在05贴水50~52有成交，3月上仓单在05-42有成交。今日主流现货基差在05-63。中性
6、预期：总体预计1-2月PTA仍然以累库存为主，总计70~80万吨左右，但是3-4月将会去库存，总计45万吨左右。所以预计3-4月PTA有一定的概率会有所好转，但是考虑到2024年12月到2月总计90多万吨的累库数量，以及目前期货交割库110多万吨的库存，预计后期PTA 的高度仍然承压。
1、基本面：周一，乙二醇价格重心弱势整理，基差略有走强。今日乙二醇显性库存小幅堆积，盘面低位调整为主，买气略有回升，现货主流商谈成交在05合约升水24-37元/吨附近。美金方面，乙二醇外盘重心弱势整理，近期船货商谈在548-549美元/吨附近，3月中上船货548美元/吨附近成交，另外适量台湾招标货550美元/吨商谈成交，货量为2000吨。中性
6、预期：短期乙二醇依旧处于累库通道，货源相对宽裕，乙二醇高位表现受限。三月起装置检修将逐步落实，海外供应将陆续回归至偏低位，未来去库预期下使得乙二醇低位支撑偏强。预计乙二醇近期维持区间震荡走势为主，关注需求端的复苏进度。
1.基本面：MPOB报告数据显示，MPOB月报显示马棕1月产量环比减少9.8%至162万吨，出口环比减少14.74%至149万吨，月末库存环比减少2.6%至183万吨。报告中性，减产没有到达预期。目前船调机构显示本月目前马棕出口数据环比增加4%，后续进入减产季，棕榈油供应上有所减弱。偏多
3.库存：2月7日豆油商业库存89万吨，前90万吨，环比-1万吨，同比+11.7% 。偏空
1.基本面：MPOB报告数据显示，MPOB月报显示马棕1月产量环比减少9.8%至162万吨，出口环比减少14.74%至149万吨，月末库存环比减少2.6%至183万吨。报告中性，减产没有到达预期。目前船调机构显示本月目前马棕出口数据环比增加4%，后续进入减产季，棕榈油供应上有所减弱。偏多
3.库存：2月7日棕榈油港口库存49万吨，前值48万吨，环比+1万吨，同比-34.1%。偏多
1.基本面：MPOB报告数据显示，MPOB月报显示马棕1月产量环比减少9.8%至162万吨，出口环比减少14.74%至149万吨，月末库存环比减少2.6%至183万吨。报告中性，减产没有到达预期。目前船调机构显示本月目前马棕出口数据环比增加4%，后续进入减产季，棕榈油供应上有所减弱。偏多
3.库存：2月7日菜籽油商业库存40万吨，前值40万吨，环比+11万吨，同比+3.2%。偏空
4.盘面：期价运行在20日均线日均线.主力持仓：菜油主力多减。偏多白糖：1、基本面：泰国25/26年度糖产量有望创下高位。Green Pool：预计25/26年度全球糖市过剩270万吨，前一年度预计为短缺370万吨。25年1月1日起，进口糖浆及预混粉关税从12%调整到20%，调整后的关税接近原糖配额外进口关税。2025年1月底，24/25年度本期制糖全国累计产糖749.28万吨；全国累计销糖373.5万吨；销糖率49.85%（去年同期53.13%）。2024年12月中国进口食糖39万吨，同比减少11万吨；进口糖浆及预混粉等三项合计19.05万吨，同比增加7.04万吨。中性。
4、盘面：20日均线日均线、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势不明朗，偏空。
6、预期：主力合约05短期围绕6000震荡。目前内外盘走势总体偏强，震荡上行的概率偏大，盘中回调短多为主。
1、基本面：2025年全国植棉意向面积增长0.8%。USDA:2月报调增产量和库存，略偏空。ICAC:2月报预测环比上月增加产量，消费不变，期末库存略增，略偏空。美国对中国进口商品关税增加10%。海关：12月纺织品服装出口同比增长11.4%。12月份我国棉花进口14万吨，同比减少48.7%；棉纱进口15万吨，同比减少1.1%。农村部2月24/25年度：产量616万吨，进口170万吨，消费780万吨，期末库存831万吨。偏空。
2、基差：现货3128b全国均价14993，基差1128（05合约），升水期货；偏多。
4、盘面：20日均线日均线、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势不明朗；偏空。
6：预期：美国对中国加10%关税，基本符合预期，市场逐步消化关税利空影响。年后郑棉开盘震荡上行，主力合约05缓慢修复前期超跌价格，金三银四消费旺季预期增强，提振盘面信心。短期可能还将延续缓慢上行走势，05主力关注14000附近压力。
1.基本面：美豆震荡回落，油脂回落带动和技术性震荡整理，美豆短期维持震荡等待出口和南美大豆产区天气进一步指引。国内豆粕震荡回落，美豆带动和技术性震荡整理，进口巴西大豆3月后增多预期压制盘面反弹高度。豆粕春节后短期供需两淡，加上美豆走势带动和中美关税战变数，整体进入震荡偏强格局。偏多
3.库存：油厂豆粕库存49.88万吨，上周43.39万吨，环比增加14.96%，去年同期55.56万吨，同比减少10.22%。偏多
6.预期：美豆走势带动豆粕和技术面尚有支撑，南美大豆产区天气仍存变数支撑盘面反弹，但巴西大豆丰产预期维持压制美豆盘面反弹高度，加上国内采购来年巴西大豆增多，国内豆粕短期震荡偏强中期维持区间震荡。
1.基本面：菜粕冲高回落，获利盘回吐和技术性震荡整理，油厂开机年底减少菜粕库存高位回落和明年需求预期良好支撑盘面，但菜粕需求进入淡季压制盘面反弹高度。菜粕现货需求减少，国内油厂菜籽压榨量高位回落，盘面短期震荡偏强。偏多
3.库存：菜粕库存3.4万吨，上周3.55万吨，周环比减少4.23%，去年同期3.1万吨，同比增加8.82%。偏空
6.预期：菜粕短期受进口油菜籽库存处于高位和需求进入淡季影响震荡回落，但中国对加拿大油菜籽反倾销调查尚有变数，菜粕供需基本面短期利空价格回归区间震荡格局。
1.基本面：美豆震荡回落，油脂回落带动和技术性震荡整理，美豆短期维持震荡等待出口和南美大豆产区天气进一步指引。国内大豆震荡回升，大豆收储预期和技术性买盘支撑，加上国产大豆性价比优势支撑底部，短期受美豆走势和国产大豆收储政策预期交互影响。偏多。
3.库存:油厂大豆库存501.42万吨，上周546.85万吨，环比减少8.31%，去年同期555.74万吨，同比减少9.77%。偏多
6.预期：美豆走势带动豆粕和技术面尚有支撑，南美大豆产区天气仍存变数支撑盘面反弹，但巴西大豆丰产预期维持压制美豆盘面反弹高度。国产大豆对进口大豆性价比优势支撑盘面底部，但进口大豆到港量保持高位和国产大豆增产预期压制盘面反弹高度。
1. 基本面：供应方面，春节后生猪供给量有所减少，出栏积极性减弱生猪价格小幅波动，预计本周供给或猪、肉双减。需求方面，国内宏观环境预期偏悲观和加上春节后需求转淡，居民整体消费意愿热情有下降预期，压制短期鲜猪肉消费，但短期生猪供应也减少，价格仍旧偏弱。综合看来，预计本周市场或供需双减、猪价维持震荡偏弱格局，周度价格重心小幅波动。关注月底集团场出栏节奏变化、二次育肥市场动态变动情况；中性。
2. 基差：现货全国均价14640元/吨，2505合约基差1640元/吨，现货升水期货。偏多。
3. 库存：截至12月31日，生猪存栏量42743万头，环比减少0.6%，同比减少1.6%；截至2024年11月底，能繁母猪存栏为4080万头，环比增加0.2%，同比减少1.9%。偏多。
6. 预期：春节后生猪供需两淡，预计本周猪价震荡偏弱运行；生猪LH2505：日内12800至13200区间操作。
1、基本面：外盘冲高回落，再次回到20均线以下运行。上周进口货源部分供应紧张，国内货源供应依旧很充足，海外交仓较多，缓解国内供应压力。矿端印尼短缺问题仍存，镍铁的价格继续稳中有升，成本端有一定支撑，不锈钢库存开始止涨，关注库存能否继续回落。新能源方面，1月汽车产销数据不错，加上政策面可能会有以旧换新等政策，利多。中长线过剩格局不变。偏空
1、基本面：外媒12月18日消息，世界金属统计局( WBMS )公布的最新数据报告数据显示，2024年10月，全球锌板产量为117.45万吨，消费量为119.51万吨，供应短缺2.06万吨。1-10月，全球锌板产量为1156.9万吨，消费量为1156.22万吨，供应过剩0.68万吨。10月，全球锌矿产量为102.28万吨。
4、盘面：昨日沪锌震荡走势，收20日均线日均线、主力持仓：主力净多头，多减；偏多。
6、预期：LME库存仓单开始增加；上期所仓单继续增加；沪锌ZN2504：震荡走弱。
1、基本面：冶炼企业有减产动作，废铜政策有所放开，1月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.1%，比上月下降1.0个百分点，制造业景气水平有所回落；中性。
6、预期：美联储降息放缓，库存偏高压制铜价，宏观不确定强，震荡调整为主，沪铜2504：日内76000~78000区间操作。
1、基本面：碳中和控制产能扩张，下游需求不强劲，房地产延续疲软，宏观短期情绪好转；中性。
6、预期：碳中和催发铝行业变革，长期利多铝价，美联储降息放缓，铝价维持震荡运行，沪铝2504：日内20500~20800区间操作。
黄金1、基本面：美股回落，美债收益率走低，美元走强，金价震荡反弹；美国三大股指收盘涨跌不一，欧洲三大股指收盘涨跌不一；美债收益率全线%报106.67，离岸人民币贬值报7.2542；COMEX黄金期货涨0.53%报2968.9美元/盎司，再刷新历史最高；中性2、基差：黄金期货685.98，现货684.9，基差-1.08，现货贴水期货；中性
6、预期：今日关注美俄第二轮会谈、中国2月MLF、美欧央行委员密集讲线月房价指数、韩央行利率决议。美股一度明显回落，金价反弹，俄乌冲突结束预期升温，但对金价影响有限。沪金溢价收敛-1元/克左右。贸易担忧降温，俄乌和谈预期升温，金价高位震荡。沪金2504：685-690区间操作。
1、基本面：美股回落，美债收益率走低，美元走强，银价继续回落；美国三大股指收盘涨跌不一，欧洲三大股指收盘涨跌不一；美债收益率全线%报106.67，离岸人民币贬值报7.2542；COMEX白银期货跌0.9%报32.715美元/盎司；中性
1、基本面：周一，现券期货大幅调整，银行间主要利率债收益率大幅上行3-7bp，中长券上行幅度较大；国债期货全线%，创近两个月收盘新低。
2、资金面：2月24日，人民银行以固定利率、数量招标方式开展了1250亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind多个方面数据显示，当日1258亿元逆回购到期，单日净回笼8亿元。
3、基差：TS主力基差为-0.3657，现券贴水期货，偏空。TF主力基差为-0.0720，现券贴水期货，偏空。T主力基差0.0917，现券升水期货，偏多。 TL主力基差为0.8653，现券升水期货，偏多。
4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为13594亿、14935亿、23566亿；中性。
5、盘面：TS主力在20日线日线向下，偏空；TF主力在20日线日线向下，偏空； T主力与在20日线日线、主力持仓：TS主力净多，多增。TF主力净多，多增。T主力净多，多减 。
7、预期：受春节因素影响，1月CPI涨幅扩大，制造业PMI呈现季节性回落，节日效应凸显 ；1月社融信贷迎来开门红，货币降息的紧迫性会降低；央行发布2024年第四季度中国货币政策执行报告，强调实施好适度宽松的货币政策。综合运用多种货币政策工具，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济稳步的增长、价格总水平预期目标相匹配。近期受资金面偏紧以及股债跷跷板影响期债有所回调，需关注权益市场下一步运作情况以及短期资金利率是否继续保持高位，国债期货回调后或积累反弹动能。
1、基本面:供给端来看，上周工业硅供应量为7.1万吨，环比持平。需求端来看，上周工业硅需求为6.9万吨，环比增长11.29%.需求有所抬升.多晶硅库存为26.4万吨，处于高位，硅片亏损，电池片亏损，组件盈利；有机硅库存为54100吨，处于高位，有机硅生产利润为670元/吨，处于盈利状态，其综合开工率为70.43%，环比持平，低于历史同期中等水准；铝合金锭库存为1.34万吨，处于低位，进口利润为62元/吨，A356铝送至无锡运费和利润为506.41元/吨，再生铝开工率为56.3%，环比增加1.26%,处于高位。成本端来看，新疆地区样本通氧553生产亏损为2084元/吨，枯水期成本支撑有所上升。偏多。
2、基差:02月24日，华东不通氧现货价10650元/吨，05合约基差为160元/吨，现货升水期货。偏多。
1、基本面:供给端来看，上周碳酸锂产量为17164吨，环比增长17.46%,高于历史同期中等水准。需求端来看，上周磷酸铁锂样本企业库存为94720吨，环比增加1.98%,上周三元材料样本企业库存为12072吨，环比减少3.72%。成本端来看，外购锂辉石精矿成本为79869元/吨，日环比增长0.02%,生产所得为-3315元/吨，有所亏损；外购锂云母成本为86867元/吨，日环比持平，生产所得为-12846元/吨，有所亏损；回收端生产所带来的成本接近矿石端成本，排产积极性一般；盐湖端季度现金生产所带来的成本为31649元/吨，盐湖端成本明显低于矿石端，盈利空间充足，排产动力十足。中性。
2、基差:02月24日，电池级碳酸锂现货价为75850元/吨，05合约基差为-870元/吨，现货贴水期货。偏空。
